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环保公用行业(含新三板)周报:配网PPP将成PPP投资新方向

发布时间:2016-09-19    研究机构:申万宏源

上周表现:公用事业板块整体下跌。上周沪深300指数下跌2.39%,创业板下跌2.65%,公用事业整体下降2.12%。子板块电力板块下降1.52%,水务板块下降2.50%,燃气板块下降1.82%,环保工程及服务下降3.42%。

环保板块观点:发改委面向社会公开推介1233个PPP项目,总投资约2.14万亿元。该批项目涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等7个领域。其中环保项目23个,投资307.55亿元。该批项目从地方上报的2053个传统基础设施项目中筛选出来,条件相对成熟,符合产业政策和发展规划,且有明确的融资需求。我们继续看好PPP项目加快推进和落地所带来的投资机会,推荐博世科、兴源环境、铁汉生态等相关标的。

公用板块观点:(1)8月全国用电量增速回升受气温和基数效应影响。今年1-8月份,全国全社会用电量约3.89万亿千瓦时,同比增长4.2%,增速较去年同期回升3.3个百分点。

其中,第一、二、三产业和居民生活用电量同比分别增长5.1%、2.0%、11.0%和9.8%,增速同比分别回升2.7、2.7、3.5和5.5个百分点。8月份当月,全社会用电量约5631亿千瓦时,同比增长8.3%,增速同比大幅回升6.4个百分点。全国用电量增速快速回升主要受气温和去年同期基数影响。从用电结构看,三产和居民生活用电对全社会用电增长的贡献率继续大于二产。从发电情况看,水电、核电继续保持快速增长。1—8月份全国水电、核电、火电发电量同比分别增长13.4%、23.7%和下降0.4%。我们继续推荐高景气度的水电板块,建议关注长江电力、韶能股份(000601)、桂冠电力、黔源电力、桂东电力、川投能源、湖南发展、湖北能源。

(2)发改委再发文推动增量配网PPP。近日发改委能源局下发《关于请报送增量配电业务试点通知》文件,此外我们了解到,《售电公司准入与退出管理办法》、《有序放开配电业务管理办法》等文件也落地在即,配售电侧改革再次加速。我们认为配网是优质的公用事业运营资产,具有良好政府资源的运营商和设备商有望优先受益。我们认为,配电网运营业务将首先在国企范围内放开,看好“厂网一体”且具有配网运营业务的桂东电力,较早布局园区配售电业务的北京科锐;其他推荐包括电网运营商文山电力、郴电国际、涪陵电力。

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