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公用事业行业:《水电发展“十三五”规划》发布,规划新增常规大中型水电装机3849万千瓦,增量配电网首批试点项目落地,天津、青海及湖南电改综合试点获批

发布时间:2016-12-02    研究机构:长江证券

一周核心总结

《水电发展“十三五”规划》发布,规划新增常规大中型水电装机3849万千瓦;增量配电网首批试点项目落地;天津、青海及湖南电改综合试点获批

本周,《水电发展“十三五”规划》发布。规划2020年水电总装机容量达到3.8亿千瓦,其中常规水电3.4亿千瓦,抽水蓄能4000万千瓦。规划新增大中型水电站3849万千瓦,抽水蓄能电站1697万千瓦,小水电500万千瓦。西部常规水电装机规模达到24000万千瓦,中东部10000万千瓦;基本建成六大水电基地,着力打造藏东南“西电东送”接续能源基地,配套建设水电基地外送通道,实现梯级联合优化调度,健全水电发展政策体系;开发程度较高的东、中部地区原则上不再开发中小水电。弃水严重的四川、云南两省,除水电扶贫工程外,“十三五”暂停小水电和无调节性能的中型水电开发。从本次《规划》可以看出,水电仍将保持以西部水电基地发展为核心的推进路线,当前关注度较高的流域生态问题、弃水问题和消纳问题都在《规划》中得到了正面的响应,新能源、核电和水电的协同发展也成为水电规划的新重点。《规划》不仅在规模和发展速度上提出了要求,更强调了水电运行效率和可持续发展。

同时,本周增量配电网105个试点项目正式出台,并作出相关要求:明确量增量配电网范围原则上指110千伏及以下电压等级电网和220(330)千伏及以下电压等级工业园区(经济开发区)等局域电网,明确试点项目业主应为独立法人,并要求发电企业及其资本不得参与投资建设电厂与其参与投资的增量配电网络相连的专用线路。本周天津、湖南、青海三地电改综合试点方案批复,国网区域电改持续推进。我们认为当前时点下电力行业内具备多年售电经验且具备外延式扩张潜力的地方电网公司以及具备成本优势且资产优质业绩稳定的水电企业建议重点关注,如三峡水利、桂冠电力、长江电力、川投能源、韶能股份(000601)、涪陵电力等。

n下周重点推荐

三峡水利:1)2016年来水偏丰,自发电量同比提升,供电成本结构得到优化,业绩稳定增长有保障;2)三峡集团持股比例超过5%,并承诺未来将继续增持,三峡集团主营水力发电业务,与公司业务关联性较强,两者未来合作具备想象空间;3)重庆电改推进一波三折,公司所在万州区有望成为重庆售电侧改革下一个重点开展区域,公司凭借多年供售电经验及廉价的电能资源,有望进一步通过竞争扩大供区,中长期受益于重庆售电侧改革。

风险提示: 1.系统性风险

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